国内造车新势力还有多远

2019年05月15日 来源:

10月29日,一直备受争议的特斯拉出现了逆转。根据特斯拉科技公司公布的财报来看,在第三季度终于实现盈利,同时这也是马斯克创立这家电动车公司以来第三次盈利。

10月24日,周三美股盘后公布了三季度财报,财报亮点为:特斯拉的现金流由负为正。此前风投长期看空特斯拉的缘由在于,不断烧钱的造车模式和模糊的盈利方向。而此次正向的现金流表明特斯拉正在渐入佳境,受此影响特斯拉股价大涨 10%,这也让此前被烦心事笼罩的马斯克松了一口气。

值得注意的是,此次盈利是特斯拉史上第三次盈利,第二次盈利并非真正意义上的盈利,而是来自于特斯拉向政府出售的碳积分换得的资金。所以特斯拉第三次盈利,外界媒体给出了积极的评价。

Model 3渐入佳境

与国内众多造车新势力一样,交付难同样困扰着特斯拉。Model 3在量产早期,遭遇了不可想象的难题。马斯克在面对37.5万辆Model 3的订单时,截止到2017年7月,仅交付了30辆。

而特斯拉之所以在三季度实现盈利,正是由于Model 3的交付量急剧增加今年第三季度,特斯拉在美国市场交付了大约7万辆Model 3。数据显示,三季度Model 3的周产能已经达到了4300辆。马斯克表示:我们预计将在今年年底之前开始在欧洲和中国接受Model 3的订单。

分析师认为,由于Model 3的交付量创下历史新高,而且从三季度财报来看,未来可实现持续盈利。Model 3是高毛利产品,只要特斯拉能保证Model 3的产量和交付量,未来几个季度延续盈利基本是大概率事件。现在已基本没人怀疑特斯拉的产能了,因为产能是不断创新高的。

9月份,特斯拉仅在美国本土就已交付24040辆Model 3,超过奔驰C级、宝马3系等中级豪华轿车,跃居美国同类车型。而就第三季度美国交付量来看,Model 3甚至跳出豪华轿车的销量对比,直逼销量霸主丰田卡罗拉,乃至雅阁、思域和凯美瑞等车型。

而伴随公司实现盈利,特斯拉的其他财务指标也表现强劲,如截至第三季度末,该公司持有现金和现金等价物到达30亿美元,较第二季度增长7.31亿美元,公司的经营现金流也到达14亿美元,由此支撑的自由现金流为8.81亿美元。

包括摩根士丹利在内的多家机构表示,提早发布财报是利好消息,因特斯拉历来喜欢提前报喜。基金公司Richard Pearson预期,财报公布后,特斯拉股价将超过300美元。彭博社预计,从3季度结束后特斯拉官方表露的电动车生产与交付创纪录数据看出(3季度交付量创新高),公司可能要提早报喜。连频频唱空特斯拉的香橼也改为唱多特斯拉。

该机构还称,就算特斯拉三季度没有实现盈利目标,股东也不会失去信心。首先,特斯拉取得了在上海独资建厂的资格,Model 3正在打入欧洲市场,新的工厂也会在欧洲兴修。第二,Model Y等新车型明年将公布样车或投产,紧凑型轿车、跨界车和皮卡等车型尚待开发,具有很大潜力。第三,特斯拉可能在2019年4月成为标普500成分股,今年四季报或远超预期,进而引发分析师上调评级。

特斯拉盈利的信号

特斯拉是全球电动汽车的一个标杆企业,在长时间没有盈利的情况下,资本市场反应仍然很好,说明市场认可其盈利预期,以及它对全部汽车市场的影响。

特斯拉的Model 3度过了交付难关并且盈利的消息,给了国内投资者极大的信心。在资金层面,造车新势力代表也基本度过了眼前的难关,蔚来已登陆美股,暂时脱离了资金问题。而威马汽车近期正在准备新一轮融资,并打算在新一轮融资中筹集少20亿元的资金,届时公司估值将超200亿元。据知情人士透露,新一轮融资的投资方包括百度、腾讯,以及红杉资本中国基金和诚通基金,其中百度可能领投此次融资,总投资额约为10亿元,筹集的资金将主要用于发展制造业设施,以及用于研究和开发。8月2日,小鹏汽车宣布完成签约总额40亿元人民币的B+轮融资,并取得春华资本、晨兴资本和小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏的联合领投。

而国内造车新势力在交付上也有了新的动向,数据显示,截至2018年9月30日,蔚来7座SUV车型ES8已实现累计交付3368台。根据计划,蔚来将在下半年实现累计交付1万辆的目标。而威马汽车的CEO沈晖表示,2018年一个季度,威马汽车也在进一步加速量产交付进程。今年威马将完成1万辆交付,明年的目标是10万辆。而小鹏G3量产版将在广州车展亮相,且有望今年年底正式交付。

不过,盈利对造车新势力还很遥远。特斯拉前3年,虽然在电动汽车产量和交付量方面都有明显的进步,但其依然处在亏损之中,其中2015年亏损8.89亿美元,2016年亏损6.75亿美元,去年则接近20亿美元。同为电动车企,这些问题同样存在于蔚来及造车新势力身上。蔚来汽车在两年半的时间里累计亏损金额高达109.2亿元人民币。虽然从今年开始有进账,但截至2018年6月30日,蔚来营收4500万人民币,因而可知,国内造车新势力的发展才刚刚起步。

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